Майкл Сэйлор о Биткойне: падение цен и рефинансирование долга

Текущая рецессия на рынке криптовалют, олицетворенная падением цен на Биткойн, заставляет аналитиков и инвесторов переосмыслить свои стратегии, и высказывания Майкла Сэйлора, генерального директора компании Strategy, становятся актуальными. Сэйлор, оставаясь оптимистом даже в условиях наибольшей волатильности за последние 16 месяцев, отмечает, что снижение стоимости не повлияет на его долгосрочные инвестиции в Биткойн. С учетом того, что Биткойн потерял 15% своей стоимости и сейчас торгуется на уровне около 60,062 долларов, важно задаться вопросом: действительно ли такая оптимистичная позиция основана на фактических экономических данных?

Сэйлор утверждает, что даже в случае катастрофического падения цены на Биткойн до 90%, компания будет рефинансировать свои долги. С его слов, высокая ликвидность компании (достаточная для покрытия дивидендов в течение следующих двух с половиной лет) предоставляет уверенность в ее устойчивости. Однако не следует забывать, что задолженность компании превышает 8 миллиардов долларов, что делает ее уязвимой в моменты рыночных потрясений. Поскольку Биткойн все еще демонстрирует аномальную волатильность, возникает вопрос: действительно ли поддержание активов в таком нестабильном классе все еще является оптимальной стратегией?

Важно обратить внимание на то, как это положение соотносятся с историческими прецедентами. Смотреть на поведение активов на подобие Биткойна в сочетании с текущими условиями рынка напоминает события кризиса 2008 года, когда активы также показали резкое падение цен. Тогда много компаний обманулись в использовании долговых инструментов для финансирования активов, которые быстро утратили свою стоимость. Сегодня следы таких ошибочных подходов, похоже, начинают проявляться ранее, чем предполагалось. Кроме того, это поднимает опасности колебаний кредитных вложений в условиях, когда участники рынка все больше начинают задумываться о пределах своих рисковых аппетитов.

Заключая, можно сказать, что при всех оптимистичных высказываниях Майкла Сэйлора, рынок Биткойна сталкивается с множеством неопределённостей, начиная от этических вопросов «пузыря» и заканчивая потенциальными колебаниями на уровнях корпоративной устойчивости. Не следует упускать из виду и психологию инвесторов, чью стабильность хочется сохранить, вторя в ожиданиях от недавнего падения. Как мы могли наблюдать в позиции Сэйлора, рано или поздно новизна Биткойна может начать терять свое магическое свечение, но как быстро это произойдет и как это отразится на стратегии крупнейших инвесторов — остается вопросом открытым.